汽车行业周报：数据中心行业高增推升液冷需求，核心部件泵空间广

核心观点

• 全球数据中心规模高增，预计2026-2030年翻倍，AI算力需求高增导致芯片功耗提升，传统风冷无法满足散热需求，推动液冷需求高增。
• 液冷系统主要包括液冷服务器、液冷机柜、Manifold、PDU及CDU，其中CDU是控制中枢，价值量占整个系统成本的30%-40%，其核心部件液冷泵价值量占CDU的35%。
• 英伟达、谷歌最新算力方案已100%使用液冷方案，英伟达Rubin方案将冷却液温度提升至45摄氏度，数据中心PUE从1.35降至1.15。
• 南方泵业、飞龙股份、大元泵业、圣龙股份等国内公司积极布局冷却泵行业，受益AI蓬勃发展推动的下游液冷需求高增，发展空间广阔。

关键数据

• 全球数据中心行业预计总容量将从2026年的103GW增至2030年的200GW，增幅接近一倍。
• 英伟达GPU热设计功耗：2020年A100 400W，2022年H100 700W，2024年B200 1200W，2026年Rubin架构超过2300W，2027年Rubin Ultra达到3500W。
• GB300 NVL72机柜单机柜功耗达130-140kW，是风冷能处理极限的6-9倍。
• 2025年全球CDU市场规模为67.04亿元，预计2032年将达到267.3亿元，2026-2032年CAGR为20.2%。
• CDU核心部件液冷泵约占CDU价值的35%。

研究结论

• 受益AI蓬勃发展推动的下游液冷需求高增，相关公司都将迎来较为广阔的发展空间。
• 乘用车国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量。
• 零部件行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高。
• 推荐南方泵业、德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份等。