机械设备行业数据中心散热专题报告1：CDU液冷泵及冷源关键环节推荐

液冷泵及冷源关键环节推荐—数据中心散热专题报告

液冷泵

• 核心作用：作为液冷系统的“心脏”，调节冷却液流量和压力，驱动冷却液在封闭管路中强制对流，构建高效热交换循环体系。
• 选型参数：流量（m³/h）、扬程（m）、效率与可靠性（优先磁悬浮轴承或无刷电机水泵，支持 N+1 冗余，MTBF ≥50,000 小时）。
• 市场空间：2026年，英伟达、谷歌、Meta 高功率芯片放量将带动 NV+Google 机柜液冷市场规模保守/乐观约 93-126 亿美元，对应 CDU 液冷泵市场规模为 11.39-15.44 亿美元。
• 竞争格局：国内和国外鲜有专业为 IDC 开发液冷泵的企业，In Row 集中式 CDU 主要使用格兰富的交流大泵。

一次侧冷源

• 类型：机械制冷系统（风冷/水冷）和自然冷却系统（开式冷却塔、闭式冷却塔、干冷器）。
• 选择方案：根据当地室外环境温度和液冷服务器进液温度，确定是否需要下调水温，推荐组合方案如表格所示。
• 磁悬浮离心压缩机：凭借更大制冷量、更高效率和更低能耗，有望成为 AI 数据中心制冷主流。
• 市场规模：全球数据中心冷水机组为千亿级市场，2024 年收入规模约 1052.1 亿元，到 2031 年将接近 1673.3 亿元，2025-2031 年 CAGR 为 6.7%。
• 产业链及厂商：核心设备制造到系统集成、运维服务全流程，主要供应商包括江森自控、开利、大金集团（冷水机组）、阿特拉斯·科普科、英格索兰、西门子（压缩机）、海鸥股份、双良节能（冷却塔）等。

相关标的

• 飞龙股份：国内最大汽车水泵供应商，布局 ICT 领域，开发覆盖 16W~22kW 功率段液冷泵，为中国大陆以及中国台湾等众多液冷 CDU 客户配套，产品广泛适配国内外主流芯片。
• 冰轮环境：旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备，市场景气度持续高企。
• 业绩预期：飞龙股份和冰轮环境有望受益于数据中心建设需求加速。

投资建议及风险提示

• 投资建议：建议关注 CDU 液冷泵以及冷水机组等关键环节。
• 建议关注标的：飞龙股份、冰轮环境。
• 风险提示：液冷进展不及预期、宏观经济风险、相关标的业绩不及预期。