非银金融行业跟踪周报：继续看好业绩驱动下的券商股

非银行金融子行业近期表现

• 最近5个交易日，券商行业跑输沪深300指数，保险行业上涨0.26%，多元金融行业下跌1.05%。
• 2026年以来，券商行业下跌8.25%，多元金融行业下跌14.68%，保险行业下跌24.16%，非银金融整体下跌13.30%，沪深300指数上涨3.26%。

证券行业

• 2026年7月交易量环比增长，日均股基交易额为36602亿元，较上年7月增长86.47%。
• 两融余额29562亿元，同比提升58.19%，较年初增长16.35%。
• 上市券商批量发布业绩预增公告，26H1合计归母净利润预计同比提升60.1%-65.9%。
• 证监会表态依法从严打击跨境违法违规行为，维护两地资本市场稳定。
• 券商板块2026E平均PB估值1.2x，大券商2026E平均PB估值1.1x。
• 推荐国泰海通、兴业证券、同花顺等优质龙头券商。

保险行业

• 5月单月寿险保费同比下滑，主要受基数影响。
• 产险单月保费增速转正，车险、非车险增速均改善。
• 金融监管总局强化做好防汛救灾和灾后恢复重建金融保险服务工作。
• 保险业经营具有顺周期特性，未来负债端和投资端都将显著改善。
• 2026年7月保险板块估值0.43-0.72倍2026E P/EV，处于历史低位，行业维持“增持”评级。

多元金融行业

• 信托行业2025年上半年利润同比微增，进入平稳转型期。
• 期货行业2026年5月成交额同比增长29.01%，创新业务是未来发展方向。
• 2026年5月期货公司利润同比下滑，但风险管理业务收入环比增加。

行业排序及重点公司推荐

• 行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。
• 重点推荐中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、国泰海通、同花顺等。

风险提示

• 宏观经济不及预期、政策趋紧抑制行业创新、市场竞争加剧风险。