在美伊军事冲突爆发的背景下，市场将其视为“可控升级”，认为经济足以吸收冲击，导致原油价格不升反跌，进而缓解了市场对通胀和利率的担忧，美债收益率与美元双双回落。宏观压力减轻后，风险偏好显著回升，资金重新聚焦于“AI剧本”并大举逢低买入，市场焦点从地缘政治转向即将到来的财报季，带动以芯片和科技股为首的全球股市、黄金及加密货币集体反弹。
美股市场表现：
- 全线收涨，纳指领涨。
- 纳斯达克指数：收涨1.30%，报26206.89点。
- 纳斯达克100指数：收涨1.62%，报29727.097点。
- 标普500指数：收涨0.81%，报7543.64点。
- 道琼斯工业平均指数：收涨0.27%，报52487.41点。
- 罗素2000指数（小盘股）：收涨1.22%，报2992.541点。
- 恐慌指数VIX：下跌6.27%，至15.84。
- 行业表现：芯片/科技股表现最强，费城半导体指数单日大涨3.06%；防御/价值股相对落后，日常消费品ETF、能源业ETF均至少下跌1.40%。“科技七巨头”整体表现逊于标普500中的其他493只股票，但差距在收窄，其中Meta Platforms领涨，收涨4.7%。
全球其他市场表现：
- 欧洲股市普遍上涨，欧元区STOXX 50指数收涨1.28%，德国DAX 30指数涨0.89%，法国CAC 40指数涨0.90%。阿斯麦、英飞凌等半导体股涨幅居前。
- 中概股：纳斯达克金龙中国指数收涨0.56%。日月光半导体涨8.6%，阿里巴巴涨2%，但腾讯下跌1.8%，小鹏、比亚迪等新能源车股跌超2%。
关键驱动因素：
- AI与芯片股：美光宣布计划在2035年前于美国投资超2500亿美元新建工厂，以满足AI带来的内存芯片需求，其股价单日跳涨4.5%，带动整个AI产业链情绪。SK海力士在美国上市的认购倍数超过7倍，进一步印证了存储芯片市场的热度。其他芯片股表现：英伟达涨3.65%，博通涨3.20%，Arm涨超9%，闪迪涨7.6%，AMD涨5.67%。
- AI主线叙事演变：市场分析认为，AI仍将是市场核心驱动力，但焦点正在从“谁花钱最多”转向“谁能从投资中获得可衡量的回报”，未来市场环境可能更具选择性。
- 地缘政治与大宗商品：美伊冲突市场反应将其视为“可控升级”，油价不升反跌，WTI原油价格下跌2.2%至每桶71.78美元，布伦特原油下跌2.6%。黄金作为避险资产反弹，收涨1.1%至每盎司4121.67美元。期银和纽铜也创下近四周最大涨幅。比特币从之前的下跌中反弹，回升至6.3万美元。
- 债市与宏观数据：美债收益率整体下行，10年期美债收益率下降3个基点至4.55%，30年期国债拍卖收益率仍创下近二十年来新高，凸显出债券供给增加带来的结构性压力。美元指数承压走低。
财报季展望与市场观点：
- 市场普遍认为，未来一个月的方向主要取决于企业盈利表现，其关注度已超越地缘政治风险。盈利预期：分析师平均预计标普500成分股2026年第二季度每股盈利同比增长24%，其中科技公司贡献了大部分增量。估值压力：目前标普500指数市盈率约为20倍预期盈利，低于一个月前的21倍。市场观点认为，企业仅“超预期”已不足以支撑股价，还需展示利润率维持高位、业绩指引稳健以及盈利增长的广度。
- “半满”解读：有分析认为当前市场的反弹是“广度扩散”而非“全面普涨”，风险偏好的修复仍不均衡。AI支出未见削减：有机构表示，尚未看到企业大幅削减AI相关支出的迹象，预计2026年盈利增长将保持强劲。
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