2026年7月9日金融市场医药与创新药核心要点整理

一、核心结论

1. 2026年上半年A股上市银行业绩延续改善，优质城商行、国有行表现突出，息差环比企稳。看好下半年银行板块行情，建议沿高弹性、高分红线索选股。
2. 科伦博泰生物从研发平台型向商业化国际化转型，已有4款创新药获批上市，核心产品Sac-TMT进展顺利，预计2027年归母净利润转正。
3. 泛社交娱乐出海龙头赤子城科技深耕中东北非市场，多产品矩阵韧性突出，预计2026-2028年经调归母净利润复合增速达17%，当前估值较低，给予增持评级。

二、重点公司与事件

1. 上市银行板块：2026年上半年整体业绩改善，优质城商行、国有行表现较强，息差企稳，下半年看好银行板块，建议沿高弹性、高分红线索选股。
2. 科伦博泰生物：处于商业化国际化阶段，已有4款创新药获批，核心产品Sac-TMT进展顺利，预计2027年归母净利润转正。
3. 赤子城科技：泛社交娱乐出海龙头，深耕中东北非市场，多产品矩阵韧性突出，预计2026-2028年经调归母净利润复合增速达17%，当前估值较低，给予增持评级。

三、后续关注

1. 银行板块：关注下半年业绩兑现情况，尤其是优质城商行、国有行息差走势及高弹性、高分红标的股价表现。
2. 科伦博泰生物：关注Sac-TMT临床研究进展、商业化节奏，以及转型过程中的研发投入、销售团队搭建，验证2027年归母净利润转正目标。
3. A股市场：跟踪三季度资金从科技板块回摆至非科技板块（创新药、部分新能源、部分农林牧渔）的节奏，警惕海外市场波动风险，关注科创50波动率收敛后的科技股走势。
4. 赤子城科技：关注中东北非市场用户增长、产品迭代，以及复合增速目标的实现情况，评估增持评级的逻辑持续性。