一、金融非银板块核心业绩梳理
- 头部券商业绩高增，验证行业景气：中金公司2026年半年度归母净利润预计77.08-82.27亿元，同比增长78%-90%；招商证券2026年Q2归母净利润预计超70亿元，同比增长142%-178%；南华期货2026年半年度归母净利润预计3.75-4.05亿元，同比增长62%-75%。非银团队认为非银行情启动，保险预增即将开启。
二、硬科技与半导体板块事件跟踪
- 三星电子盈利强于预期但股价下跌：2026年三星公布初步盈利强于市场预期，但股价仍遭抛售，反映投资者提前消化预期后套现的趋势。
- 光模块及相关领域业绩预期与变动：旭创科技二季度业绩未达100亿元，市场一致预期为70-75亿元；天安新材8月试运行量产，首期规划6条产线，已有客户订单；东山精密索尔思出现重大客户集群突破。
三、传媒互联网与军工板块业绩及赛道梳理
- 巨人网络2026年Q2业绩表现：归母净利润9.20-11.20亿元，同比增长114.3%-160.9%；核心驱动为海外版游戏上线及IP联名；展望Q3本地化运营放量，具备长线运营潜力。
- 军工板块军贸订单集中落地期来临：2026-2027年军工军贸订单集中落地，歼10C获突破，歼35有望打开中东市场；配套端国睿科技订单驱动关联交易增长，反无人机装备技术临近产业化。
四、地产板块经营与市场动态
- 越秀地产2026年上半年经营情况：签约销售额505亿元，位列行业第八，维持全年1000亿元销售目标；上半年完成资产包出售回笼资金44亿元；聚焦六大核心城市布局，广州珠江新城马场住宅项目将注入上市公司。
- 香港房地产市场表现：2026年上半年新房成交创22年新高，房价上涨约12%，租金收益率下降；港资房企股价中长期有望复苏。
五、宏观与流动性市场核心变化
- 全球主要经济体市场异常波动：日本市场日元兑美元破162，创1986年以来新低，10年期日债收益率升至2.883%；韩国市场外资抛售超1000亿美元股票，市场处于熊市；美联储最新会议纪要释放鹰派信号，削弱市场年内降息预期；美伊局势推升油价，利好上游石油生产商与国防承包商。
- 国内宏观经济K型分化：上沿出口、AI相关新兴经济景气度高，2026年1-5月出口累计同比超15%；下沿消费、基建、地产等传统内需疲弱；下半年分化小幅收敛，K型格局将长期维持。
六、交运与金属板块景气及投资机会
- 交运板块布局逻辑：景气改善+中报确定性+稳健红利，资金向景气改善与业绩兑现集中；油价回落缓解成本压力，暑运启动催化；航运方面海峡通行量回升带动油运预期修复。
- 金属板块西部矿业投资价值：2025年归母净利润预计36亿元，核心利润来自玉龙铜矿；2026-2028年归母净利润预计67-68亿元、76亿元、84亿元，十五五末有望达130-140亿元；铅锌、白银、盐湖锂等业务稳定贡献利润，估值偏低，成长属性突出。
七、金融衍生品与科技相关板块跟踪
- REITs市场结构性机会：6月REITs走出未完成V型行情，全市场估值略低于历史均值；煤电转型为调节性电源，首批两单煤电REITs为区域保供核心资产；高速REITs通行费收入小幅承压，关注经营数据边际好转标的。
- 量化成长风格表达方式：成长风格有三类定量方式，分析师维度为成长风格阿尔法收益最强；截至2026年6月底，三类因子在中证1000、全市场分别实现约40、60个百分点超额收益。
- PCB行业涨价情况：木林森全资子公司新余木林森第三次全线PCB产品涨价10%-15%，原因上游玻璃布原料覆铜板成本大幅上涨且货源紧缺。
八、其他重点行业与事件
- 锂电板块锂矿复产：宁德时代旗下枧下窝矿正式复产，满产后年产能约10万吨碳酸锂，将增加国内锂盐供给，平抑锂价过快上涨。
- 北交所与AI企业投资线索：并行科技与智谱有深度绑定，后续有望有相关资本市场动作；妙可Q2利润率提升，B端收入增速亮眼，下半年有估值切换空间。
- 通用设备行业华峰测控推荐逻辑：2026年6月订单大超预期，全年订单目标坐实甚至可能超预期；模拟估值750亿元，叠加功率、数字、SLT板块估值后总估值展望2250亿元。
- 交运西部策略盘前观点：美伊局势推升10年期美债利率至4.6%，市场磨底时间拉长；科技板块内部分化，资金向国产核心标的集中；操作建议保持耐心，多看少动，等待风险出清或催化剂到来。
