铝锭：淡季效应制约显著 宏观风险反复

铝市观点

• 核心观点：短期铝价区间震荡运行。中东地缘冲突推升风险溢价，叠加国内铝锭持续去库支撑铝价；但海外铝产能投放及强势美元政策压制上方空间。
• 关键数据：
  • 7月9日国内主流消费地电解铝锭库存107.8万吨，较周一下降2.0万吨，较上周四下降5.2万吨。
  • 国内氧化铝厂库存约96天，买卖双方报价博弈持续。
• 影响因素：
  • 供应端：山西、河南铝土矿开采受扰动，国产矿价格中枢上移；几内亚配额政策不确定性及传统雨季推高成本，进口矿价格高位博弈。
  • 需求端：铝加工行业龙头开工率环比微降0.7个百分点至61.9%，淡季效应明显，除储能外多数板块承压。
• 后期关注：宏观预期变动、地缘政治发展、矿端复产情况、消费释放情况。

成材观点

• 核心观点：震荡整理运行。
• 关键数据：
  • 2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
  • 建筑钢材总产量受春节停产影响预计减少74.1万吨。
• 影响因素：
  • 供需双弱，市场情绪悲观，价格重心持续下移。
  • 冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 后期关注：宏观政策、下游需求情况。

短流程钢厂停产情况

• 云贵区域：春节期间停产检修时间多在1月中下旬，复产预计正月初十一至十六，影响产量74.1万吨。
• 安徽省：1家钢厂已于1月5日停产，其余大部分钢厂计划1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。