铝锭：流动性收紧预期加强 宏观情绪反复

逻辑与观点

云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分计划1月中旬停产。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材市场供需双弱，价格持续下移，冬储偏低迷。观点：震荡整理运行。关注宏观政策与下游需求情况。

沪铝分析

昨日沪铝震荡运行，价格重心走高。部分下游开始备库，买货情绪显著上涨，卖方挺价惜售，主流成交价格持续走高。铝加工行业开工率64.2%，整体持稳，海外出口回暖，新能源等领域需求支撑较强，但空调箔需求疲软，再生铝需求走弱拖累开工。LME库存持续去库，国内社会库存约143.5万吨，仍处高位。观点：短期高位震荡，关注库存表现。关注宏观预期变动、地缘政治、矿端复产及消费释放情况。

风险因素

地缘风险走向多变，美联储会议纪要鹰派超预期，流动性收紧预期对金属价格整体偏空。海外铝锭供需缺口给予支撑，但国内库存高位压制价格，现货成交偏弱限制上行空间。

重要声明

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