一、主要观点
- 周内总结：
- PX和PTA价格震荡回落，主要受成本端下滑影响。
- 油价下跌，霍尔木兹海峡通行量回升，供给端利空频出。
- PX装置检修，开工降至低点，但基本面支撑有限，市场态度谨慎。
- PTA开工跌破60%，供应端利好难以改变市场心态，7月涤纶长丝大厂可能维持减产。
- 后市预测：
- 原油：阿联酋、沙特增产，油市供应增加，施压油价下跌。
- PX：国内工厂检修落地，亚洲其他地区开工低位，关注浙石化及韩国S-oil装置重启。
- PTA：多套装置检修，开工下滑，现货基差维持强势。
- 聚酯：主流大厂偏向维持协同减产，长丝仍将累库。
- 织造：7月下旬将正式开启秋冬面料集中备货期，但部分企业反馈出口订单缩水近五成。
- 预测：PX运行区间7400-7650元/吨，PTA运行区间5300-5550元/吨。
- 策略推荐：保持观望。
二、价格情况
- PX：
- 期货：主力合约7月3日收盘价7474元/吨，较6月26日下跌72元/吨（-0.95%）。
- 现货：6.29-7.3均价7593元/吨，环比下跌342.20元/吨（-4.31%）。
- PTA：
- 期货：主力合约7月3日收盘价5420元/吨，较6月26日下跌38元/吨（-0.70%）。
- 现货：6.29-7.3均价5726.4元/吨，环比下跌155元/吨（-2.64%），日均成交量2-3万吨。
三、装置运行情况
- PX装置：
- 国内装置检修进程已落地，短期供应难有较大恢复。
- 亚洲其他地区开工亦处于低位。
- PTA装置：
- 多套装置检修，本周开工下滑。
- 主要检修装置：四川能投、英力士、海伦石化、恒力大连、宁波台化、独山能源、海南逸盛、福海创等。
四、基本面分析
- 成本：
- 原油：WTI原油7月3日结算价68.78美元/桶，较6月26日下跌0.45美元/桶。
- 石脑油：裂差持续上升，CFR日本周度均价665.33美元/吨，生产利润周度均价86.41美元/吨。
- 供应：
- PX加工费：PXN周度均值为327.06元/吨，环比下滑9.34元/吨。
- PTA加工费：本周现货加工费均值为652.53元/吨，开工低位支撑加工费高位。
- 库存：PTA社会库存365.7万吨，较前一周减少7.5万吨，环比增速-1.21%。
- 需求：
- 涤纶长丝：半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F均价分别跌2.02%、1.40%、2.30%。
- 涤纶短纤：华东市场均价7204元/吨，较上期跌192元/吨（-2.60%）。
- 聚酯瓶片：华东地区均价7003.00元/吨，较上期跌5.20%。
- 长丝产销：6.29-7.3平均估算4成，核心驱动下游刚需补库。
- 聚酯工厂库存：POY、FDY、DTY平均库存天数分别为31.50天、36.40天、41.60天。
- 织造市场：整体交投清淡，吴江地区喷水织机开机率60.83%，长兴地区64.80%，萧绍地区50.54%，海宁地区68.00%，常熟地区50.00%。
