电力市场：鲁晋实时走强抬升敞口风险，可靠容量机制重估调节资源

核心观点

1. 区域供需偏紧：山东、山西实时均价分别上涨24.7%、20.6%，且实时价高于日前，反映区域即时供需偏紧。新能源消纳不足以压制高峰成本，建议两地用户减少实时敞口，适度前置锁价。
2. 政策完善：青海印发发电侧可靠容量补偿机制，重庆推进虚拟电厂入市方案，“电量+容量+调节能力”的综合价值体系逐步完善。新型主体收益模式有望拓展至需求响应、容量价值等多元机制，独立储能等具备可靠调节能力的资源更可能获得容量类收益，虚拟电厂和负荷侧资源则主要依赖需求响应和辅助服务收益。用电侧需关注容量保障和系统调节成本上升对电价结构的影响，通过优化用电曲线、参与需求响应及虚拟电厂聚合提高负荷灵活性并降低综合用电成本。

关键数据

• 日前市场：广东、江苏日前均价上涨10.2%、6.2%至392.36、328.22元/兆瓦时；山东、山西、蒙西下降0.5%、2.5%、9.8%至346.67、320.09、232.63元/兆瓦时。
• 实时市场：
  • 广东、蒙西实时均价分别下降13.0%、6.0%至371.5、336.1元/兆瓦时；江苏、山东、山西分别上涨7.9%、24.7%、20.6%至332.4、360.1、371.2元/兆瓦时。
  • 广东新能源出力下降22.3%，实时均价反而下降至371.5元/兆瓦时；山西风电、光伏出力分别上升14.1%、2.2%，实时均价却上涨20.6%，日前-实时价差日均值减至-43.0元/兆瓦时。

政策新闻

• 青海：印发发电侧可靠容量补偿机制，光热、新型储能综合厂用电率暂按21.53%、10.39%计算。2020-2025年全省系统总容量需求20920兆瓦、总可靠容量22788兆瓦，2026年全省容量供需系数为0.92。
• 新疆：2027年上半年光伏机制电价0.259元/度，同比上涨72.67%，机制电量32.31亿度；风电机制电价0.23元/度，机制电量79.84亿度。
• 重庆：发布虚拟电厂参与电力市场交易实施方案，要求发电聚合单元前12个月月平均上网电量不低于10000千瓦时；负荷类聚合单元的聚合调节量应不低于10000千瓦，持续调节时间不小于1小时。
• 浙江：提出“十五五”期间新建工业厂房屋顶光伏安装比例达到100%，存量工业厂房“能装尽装”，新增工业光伏装机1000万千瓦目标。
• 甘肃：5月省内中长期市场总成交电量74.11亿千瓦时，成交均价155.65元/兆瓦时；年度市场总成交电量36.31亿千瓦时，成交均价184.19元/兆瓦时。