2026年上半年，中国经济呈现稳中有进态势，但结构分化特征突出。一季度GDP实现5%的增长，为完成全年4.5%-5%的目标奠定基础，但二季度下行趋势明显，稳增长压力迫切。
供给端：农业平稳，工业生产累计增速放缓但5月边际改善，高技术制造业和装备制造业增速领先；服务业总体温和放缓，生产性服务业增速领先。
需求端：外需保持韧性，高技术产业外需旺盛，进口补料需求激增；内需总体偏弱，消费和民间投资下滑，房地产投资持续下行；公共部门需求政策空间充足，有待进一步发力。
宏观环境：货币供给充裕，但向信用传导存在梗阻，债务环境显示中国经济正以政府部门加杠杆对冲私人部门去杠杆；国际经济联系方面，汇率、结汇率和外汇储备同步上升，人民币国际化稳中有进。
微观体感：就业总体局势稳定，收入增速有待提升；规上企业经营情况好转，盈利增强但雇佣承压。
经济均衡与预期：价格指数显示CPI温和回升，PPI涨幅高于CPI，价格修复并非需求驱动型全面通胀；预期指数显示制造业PMI和消费者信心指数总体有所改善。
“承前启后”的三重逻辑：
- 坚守底线：守住经济稳定增长、民生保障、绿色发展和粮食安全底线。
- 优化调整：优化调整产业结构、需求结构、收入分配格局和区域结构；房市、债市、股市显现边际改善。
- 开创新局：开创未来产业发展新局，开创智能经济社会形态新局，从融入世界经济体系到运筹国际发展空间。
风险挑战：外部环境不确定性上升，内部结构性矛盾突出，“K型分化”可能带来结构性风险。
发展机遇：新质生产力成为增长主引擎，科技与产业创新引领“向新而行”；“十五五”规划开局之年，重大工程与政策陆续启动；内需市场潜力释放，消费与投资的结构性机会显现；对外开放深化，在全球产业链重构中抢占先机；区域协同发展，打造多个经济增长极；改革释放制度红利，优化市场环境。
增长研判与政策建议：
- 2026年GDP增速预测：上半年增速预计4.5%-4.7%，全年增速预计4.5%-5%，更可能位于目标区间中下部（4.5%-4.7%）。
- 政策建议：
- 坚守底线：加快财政资金落地，稳住投资底线；灵活运用货币政策工具，保持适度宽松；稳定房地产市场，守住系统性安全底线；化解地方政府债务。
- 优化调整：继续整治“内卷式”竞争，优化市场秩序；推动消费结构升级，从商品消费转向服务消费。
- 开创新局：以“人工智能+”为引擎，培育新质生产力；以“六张网”为牵引，扩大有效投资，同时高度关注激活民间投资；以“青年经济”为抓手，激发创新创造活力。
- 应对“K型分化”：切实建立增长成果分享机制，提高劳动者收入，提高收入预期，探索建立AI及相关应用等新产业超额利润的社会共享机制。
- 提振消费：除提高收入和预期，提高消费便利性。
