中国生物制药将其PDE3/4抑制剂TQC3721授权给阿斯利康,获得2亿美元首付款及最高17亿美元里程碑付款,彰显公司研发实力。TQC3721目前在国内进行COPD的3期临床,进度全球第二,粉雾剂型开发领先。阿斯利康是全球呼吸领域龙头企业,此举将借助其网络实现价值最大化。TQC3721 II期临床显示优于竞品恩司芬群,覆盖人群更广。公司国内商业化实力获GSK认可,获得两款呼吸药物在华商业化权。维持“买入”评级,上调2026E业绩增速至17.8%,目标价8.70港元。