聚焦云转型战略,持续加大投入,维持“买入”评级 考虑公司研发及市场投入持续加大,我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为8.98、11.01、13.03亿元,EPS为0.27、0.34、0.40元/股,当前股价对应PE为138.0、112.7、95.1倍。公司面临着数智化、国产化、国际化三浪叠加的历史性机遇,有望加速发展,维持“买入”评级。 定增落地,获高瓴等知名机构大额认购彰显实力 公司定增发行成功,发行价格为31.95元/股,发行股数16583.52万股,募集资金总额52.98亿元。发行对象最终确定为17名,包括高瓴(10亿)、高毅(4亿)、GIC(3.4亿)、万家基金(3亿)、易方达基金(2.5亿)等国内外知名机构,充分彰显对公司价值的认可。 募集资金助力公司夯实核心竞争力 公司定增募集资金52.98亿元,主要投向用友商业创新平台YonBIP建设项目(45.97亿元)、用友产业园(南昌)三期研发中心建设项目(6.28亿元)、补充流动资金及归还银行借款(7343.51万元)。YonBIP的建设将有效地支撑客户的商业创新,助力公司实现成为未来全球领先的企业云服务供应商的战略目标。 国有企业数字化大势所趋,公司发展迎重要机遇 一方面,我国“十四五”数字经济发展规划已经印发,规划指出,到2025年,数字经济迈向全面扩展期,数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。另一方面,国有企业数字化转型势在必行,2020年8月,国务院国资委发布《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》,明确国有企业数字化转型的基础、方向、重点和举措。公司作为国内企业服务市场领军企业,有望成为推动国企数字化转型的中坚力量。2021年前三季度公司已经签约国家开发投资集团、航天科技集团、中国邮政、中国平煤神马集团等一批央企国企及行业领先标杆客户。 风险提示:宏观经济变化对客户采购的影响;云业务进展不及预期。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要