天禄科技301045调研纪要20260708

全球TFT级TAC膜市场格局及中国国产化进展

市场格局与地缘影响

• 全球主要厂商：TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家（富士胶片、柯尼卡美能达、晓星化学、达辉、瑞翁），其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计约占全球市场的80%，市场基本由日本厂商垄断。
• 市场空间：2025年TAC膜需求量预计达12.29亿平方米，下游面板和偏光片环节超70%产能在中国大陆，TAC膜占偏光片膜材成本超50%，是关键材料。
• 地缘影响：中国大陆TFT级TAC膜基本依赖进口（富士胶片和柯尼卡美能达合计占75%），2023年京东方联合三利谱与天禄科技设立安徽吉光项目，旨在打破日本垄断，当前地缘关系下项目必要性进一步提升。

安徽吉光项目进展

• 厂房建设：已于2025年6月取得施工许可证，目前进入收尾阶段。
• 设备采购：多数设备已运抵境内，正有序安装调试。
• 研发进展：实验室状态试制膜已送样检测，结果与自检结论无重大差异，主要验证不同方式对厚度、透光率等指标的影响，非批量化生产论证。

资金情况

• 一期资金：已收到股东投入4.5亿元，加上政府补助和后续股权融资计划，整体资金充裕。
• 后续引资：目前安徽吉光引资工作进入收官阶段，公司视情况继续开展融资。

核心结论：中国TAC膜市场高度依赖进口，安徽吉光项目是国产化关键，当前地缘环境下项目推进更坚决，资金和设备进展顺利，有望打破日本垄断。