301045 天禄科技 2026年8月26日投资者关系活动记录表

天禄科技TAC膜项目进展顺利。厂房建设于2025年6月获施工许可证，进入收尾阶段；设备采购于2025年春节后有序进场，安装调试顺利；研发方面，试制膜已送检，结果与自检无重大差异。项目获得股东4.5亿元投入，政府补助及后续融资计划充足，无资金障碍。一期规划年产能6000万平方米，后续视一期情况扩产。

偏光增亮膜行业市场广阔，2025年全球市场规模达14.38亿美元，由3M、日东电工等主导，但中国大陆市场依赖进口，国产化需求迫切。天禄科技通过设立子公司苏州屹甲布局该领域，计划投资建设2条生产线，年产能2400万平方米，首条线运行后择机启动二期。行业发展趋势显示，随着技术进步和市场需求增长，国产替代空间巨大。

报告重点分析了天禄科技两大核心项目：TAC膜项目和反射式偏光增亮膜项目。TAC膜项目是影响偏光片企业盈利能力的关键材料，目前中国大陆市场基本依赖进口，天禄科技联合京东方、三利谱设立安徽吉光子公司，旨在打破日本垄断，实现自主可控。反射式偏光增亮膜项目则针对全球14.38亿美元市场规模，天禄科技通过设立子公司苏州屹甲进行布局，计划分两期建设，年产能2400万平方米。

当前偏光片市场现状显示，TAC膜作为关键材料，其成本占比超50%，中国大陆市场基本依赖进口，富士胶片、柯尼卡美能达占据75%市场份额。这一现状凸显了国产化替代的迫切性。同时，反射式偏光增亮膜市场由3M、日东电工等主导，2025年全球市场规模达14.38亿美元，中国大陆同样依赖进口。天禄科技通过TAC膜项目和反射式偏光增亮膜项目布局，正是为了解决这一市场痛点。

研报中关于TAC膜项目的风险主要体现在项目实施过程中可能遇到的挑战，如技术研发不确定性、产能爬坡风险、市场竞争加剧等。虽然项目已获得股东4.5亿元投入，政府补助及后续融资计划充足，但后续融资仍需持续跟进。反射式偏光增亮膜项目方面，风险则可能来自市场拓展的不确定性、设备采购成本控制、以及与现有技术路线的竞争压力。此外，地缘政治因素也可能对项目进展产生影响。