地缘风险再度扰动盘面 贵金属价格短期震荡运行

行情复盘

7月7日，沪银期货主力合约收跌2.09%至14880.0元，资金整体流出5.77亿元。

背景分析

• 美国经济数据疲软：6月非农就业新增5.7万人，远低于预期的11万人，为近4个月最低水平；4月和5月数据累计下修7.4万人。
• 通胀与加息预期：原油价格回落至美伊冲突前水平，市场预计通胀或触顶，就业和经济数据疲软放缓加息节奏，美联储加息或将推迟至今年12月份。
• 地缘风险与货币政策：美伊会谈反复，黎以冲突持续，中东地缘冲突加剧市场担忧；美联储FOMC会议移除宽松前瞻指引，点阵图显示18名委员中有9人预判2026年开启加息，主席讲话强调稳通胀，整体释放明确鹰派信号。

后市展望

• 白银工业需求疲软：光伏等核心下游“去银化”导致终端需求暂无明显改善，银价若要打开上行空间，仍需等待实物消费与投资买盘同步回暖。
• 贵金属短线反弹：黄金回补缺口，短期风险释放，但中线加息风险仍不能排除，长期因素去美元化利好未变，预计短期反弹为主，操作建议短线交易。
• 沪银承压震荡：2608合约增仓下跌0.17%，再度跌破15000点关口，资金情绪谨慎，地缘风险与美元走强令银价承压，但避险买盘未形成有效支撑。