地缘风险持续存在 贵金属价格震荡偏强运行

行情复盘与资金流向

2月13日，沪金期货主力合约收跌1.61%至1110.1元，当日资金整体流出20.78亿元。

宏观与地缘背景

• 美国关税政策：最高法院裁定特朗普总统多项关税措施违法后，特朗普宣布将全球统一关税从10%提高至15%，政策不确定性加剧，导致美元指数承压下行。
• 美伊核谈判：美伊核谈判临近，美方暗示若外交手段失败可能考虑军事选项，避险情绪持续存在。

沪金市场分析

• 现货黄金：2月23日亚市盘中突破5160美元/盎司关口，日内涨幅超1%，最高触及5176美元/盎司，但技术指标进入超买区域，存在获利回吐可能。
• 美联储态度：部分官员对通胀仍持谨慎态度，会议纪要提及加息可能性，若PPI数据高于预期可能抑制宽松预期。

沪银市场分析

• 现货白银：2月23日亚市盘中突破87美元/盎司关口，日内涨幅超3%，最高触及87.8美元/盎司，COMEX期银日内涨幅一度接近5%。
• 多重支撑：美国关税政策不确定性导致美元走弱，利好贵金属；COMEX注册仓单类别的白银库存显著下降，反映现货供应紧张。
• 短期风险：短期涨幅较大，技术指标显示超买迹象，存在回调需求；工业属性使其对全球经济放缓预期更为敏感。

操作建议

• 沪金：市场多空因素交织，金价在5150美元上方呈现强势特征。建议关注PPI数据及美联储官员表态，技术面上留意5100美元整数关口能否转化为支撑区域，保持灵活仓位，等待宏观信号进一步明朗。
• 沪银：呈现“实物紧张+金融属性”双重驱动特征。建议密切关注COMEX库存变化，可结合黄金走势，等待趋势进一步确认后再做布局。