原油地缘风险再度凸显 甲醇期价震荡企稳运行

核心观点

• 原油：中东地缘风险及美国与委内瑞拉冲突升级导致地缘溢价增强，支撑油价，短期原油期货或暂时企稳。
• 甲醇：期价震荡企稳，1-5月差贴水收敛，多空分歧下展开震荡整理。
• 橡胶：期价小幅收涨，摆脱区间震荡形成向上突破形态，1-5月差贴水升阔。

关键数据

• 原油：
  • 12月25日主力合约收涨0.02%至442.7元/桶，资金流出7439.68万元。
  • 美国原油产量1384.3万桶/日，同比增23.9万桶；库存4.244亿桶，同比增340.1万桶。
  • WTI原油非商业净多持仓58433张，Brent原油基金净多持仓40988张。
• 甲醇：
  • 12月12日当周开工率84.31%，产量203.98万吨，同比增14.83万吨。
  • 港口库存102.01万吨，周环比减9.84万吨；内陆库存39.12万吨，周环比增3.84万吨。
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润-205元/吨，月环比落507元/吨。
• 橡胶：
  • 12月21日青岛库存51.52万吨，环比增3.28%；保税区库存7.96万吨，增幅2.72%。
  • 12月12日半钢胎开工率70.14%，同比降8.49%；全钢胎开工率64.55%，同比增6.07%。

研究结论

• 原油：地缘风险及供应受限支撑油价，短期企稳可能性较高。
• 甲醇：供需基本面主导，期价震荡企稳，库存压力下多空博弈持续。
• 橡胶：基本面改善推动价格突破，但下游需求放缓限制上涨空间。