2026年5月11日AI算力与半导体卖方会议纪要整理

一、核心结论
AI赋能与数智服务是出版行业增长的核心驱动力，AI装备领域TGV先进封装商业化进入关键节点，燃机产业链受益于海外龙头高景气传导，二者均具备明确的量价增长空间。头部出版企业在大众图书、IP衍生及AI转化方面已形成成熟布局，相关标的具备长期跟踪价值；AI装备细分赛道的国内供应链已完成技术验证，有望迎来放量期。

二、重点公司与事件

1. 中信出版

   • 2025年底超百万册销量图书累计近50种，细分品类中经济与管理、传记、艺术类排名第一，自然科学类位居第二，具备优质内容源优势。
   • 数智服务拓展显著，中国企业学习市场规模超5000亿元、知识付费市场达2808.8亿元，政企服务与知识服务业务有望受益于企业培训需求从通用知识技能向绩效提升实效转变。
   • AI赋能与资本运作助力转型，已布局夸父AI、图书智能体等技术成果转化方向，2026-2027年归母净利润分别为1.65亿元、1.96亿元，市值63亿元，具备估值吸引力。

2. 长江机械（聚焦AI装备相关事件）

   • TGV先进封装商业化加速：韩国SKC预计2026年底实现全球首条玻璃基板量产，苹果、英特尔、三星等巨头深度参与；台湾精材科技规划三年扩产120倍，国内激光钻孔、曝光、电镀等设备及材料厂商已完成测试，2026年底至2028年或进入放量阶段。
   • 燃机产业链海外高景气：GEV、豪马特、卡特彼勒财报超预期，产品排产至2030年后，量价弹性显著；国内零部件厂商受益于顺价逻辑与出海加速，重燃扩产带动余热锅炉增量，重点关注涡轮叶片、铸锻件、主机厂及余热锅炉相关标的。

三、后续关注

1. 中信出版：AI图书智能体落地进展，数智服务在企业端的签约转化情况，超百万册图书的后续品类拓展与销售表现。
2. TGV先进封装：国内厂商的订单获取及客户验证情况，2026年底至2028年的产能落地节奏与实际放量规模。
3. 燃机：国内零部件厂商的出海订单落地进度，余热锅炉相关标的的订单增量及业绩兑现情况。
4. 儒意电影（002739）、博纳影业：影游漫IP开发及业务进展跟踪。