国内供需仍偏宽松，关注外盘天气指引

2026-07-08 迈科期货 Lee

豆粕
- 国际方面：美豆种植期结束，优良率持平，暂无天气威胁；USDA小幅上调种植面积，符合预期；中方表示愿降税，美豆出口需求或改善，关注天气及关税安排。
- 国内供需：进口大豆集中到港，港口库存高企；高温推动大豆压榨，油厂开机率及豆粕供应充足；下游需求走弱，库存偏低，基差承压。
- 关键数据：USDA6月报告预测美豆库消比为6.91%，同比降低；全球大豆产量创纪录，压榨量下降，出口增长。
- 结论：三季度关注美豆生长天气，CBOT盘面多空交织；国内豆粕跟随成本波动，宽幅震荡，基差承压。
菜粕
- 国际方面：ICE菜籽期货震荡下跌，美伊局势缓和及加拿大降雨改善供应预期。
- 国内供需：加菜籽买船恢复，供应改善；菜籽压榨厂开机率提升；水产饲料需求回暖，下游成交好转，库存回落。
- 关键数据：7月加菜籽到港量约51.5万吨，菜籽库存37.1万吨；菜粕提货量高位，库存3.07万吨。
- 结论：进口菜籽供应回升对盘面压力增大，菜粕跟随蛋白粕震荡，关注水产需求提振。
- 价差：豆类油粕比为2.83，豆菜粕主力价差705元/吨。