多重供给利好共存 双焦震荡偏强空间有限

行情复盘

7月6日，焦炭期货主力合约收涨0.93%至1951.0元，资金整体流入1.37亿元。

背景分析

• 供给端：国内煤矿复产节奏偏慢，产量恢复有限；7月11-15日蒙古国那达慕假期口岸闭关五日，蒙煤通关减少，库存持续去化，供给端形成支撑。
• 估值与多空：焦煤盘面底部支撑较强。

后市展望

• 短期格局：受煤矿复产不及预期、蒙煤通关中断等供给利好加持，双焦整体维持震荡偏强格局。
• 上行空间：存在约束，下游铁水产量或逐步见顶，钢厂盈利不佳压制原料反弹空间。
• 操作建议：逢低布局多单为主。

重要资讯

1. Mysteel煤焦：6日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行，口岸贸易企业报价提高，但询价依旧偏低，成交未有明显好转；三大口岸闭关五天对蒙煤库存降库预期较强，蒙煤市场供应减量，价格或有底部支撑。
2. Mysteel煤焦：6日吕梁市场炼焦煤震荡偏弱运行，线上竞拍涨跌互现，市场采购情绪弱，观望心态浓厚；产地煤矿检查严格，部分煤矿产量缩减，洗煤及贸易企业采购情绪一般。
3. 仓单：焦煤（山西煤仓单1742元/吨，蒙5仓单1359元/吨，澳煤1505元/吨）；焦炭（日照港准一焦炭1960元/吨，山西吕梁准一焦炭2140元/吨）。

逻辑分析

• 盘面表现：焦煤、焦炭抗跌性强，下行阻力偏大；期货盘面已提前交易现货利空，现货变动难以进一步拖累期价。
• 基本面：国内煤矿复产进度不确定，产量恢复有限；蒙煤通关中断，供给端持续支撑。
• 估值：当前焦煤盘面底部支撑较强。

策略建议

1. 单边：震荡偏强运行；焦煤2609合约关注上方1340-1360压力区间，焦炭2609合约关注上方2010-2030压力区间。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。