焦煤焦炭周报：需求空间有限 双焦震荡偏弱

核心观点及策略

• 下游：上周高炉开工良好，铁水产量小幅增加，但钢厂焦炭库存与可用天数增加，提产空间有限。
• 中游：焦化利润良好，焦企开工意愿强，但销售转弱，厂内库存止跌反弹，抑制产量。
• 上游：煤矿开工回升，原煤与精煤产量增加，供应高位运行。
• 现货市场：第四轮焦炭提涨预期增加，但落地预期较大，矿山精煤产量增长，蒙煤进口放量，焦企销售转弱，钢厂库存回升补库空间收窄。
• 结论：预计双焦震荡偏弱。

交易数据与行情评述

• 下游：钢厂盈利率64.07%，环比增加；日均铁水产量239.33万吨，环比增加；焦炭库存687.44万吨，环比增加。
• 中游：全国平均吨焦盈利82元/吨，环比增加；产能利用率76.06%，环比下降；焦炭库存81.48万吨，环比增加。
• 上游：炼焦煤矿山产能利用率93.1%，环比增加；原煤日均产量208.1万吨，环比增加；精煤库存215.5万吨，环比下降。
• 港口库存：焦煤库存494.01万吨，环比下降；焦炭库存306.80万吨，环比下降。

行业要闻

1. 河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨。
2. “迎峰度夏”将至，电厂对煤炭需求增加，但终端需求增幅有限，供需关系趋于宽松。
3. 工业和信息化部组织开展2026年度工业节能监察工作。

相关图表

• 多张图表展示焦煤焦炭市场数据。

风险因素

• 宏观超预期，需求不确定。