量化行业配置：超预期增强行业轮动策略6月超额达11.40%

主要市场及行业指数表现

过去一个月，国内主要市场指数普涨，中证500、中证1000、国证2000、上证50、沪深300分别上涨8.04%、4.77%、3.39%、2.34%、1.78%。行业指数下跌偏多，其中电子（27.86%）、建材、通信、基础化工、机械等行业上涨，商贸零售、电力及公用事业、煤炭行业下跌。

行业因子与行业轮动策略表现

六月所有因子表现突出，分析师预期（40.66%）、估值动量（31.67%）、质量（27.14%）、盈利（21.87%）因子IC值均超20%。多空收益方面，估值动量（16.89%）、分析师预期（16.32%）、质量（7.78%）因子表现优异。全年看，盈利、估值动量、分析师预期、调研活动因子IC均值均超20%，带来正向贡献。多头超额收益方面，盈利（4.13%）、估值动量（28.06%）、分析师预期（22.03%）、调研活动（14.69%）因子表现突出。

超预期增强行业轮动策略六月收益8.52%，超额收益11.40%；景气度估值行业轮动策略收益8.06%，超额收益10.95%。调研行业精选策略六月收益2.92%，超额收益5.80%。

当期行业推荐

超预期增强策略七月推荐通信、基础化工、电子、有色金属、纺织服装行业。景气度估值策略推荐基础化工、房地产、通信、电子、有色金属行业。调研行业精选策略推荐食品饮料、农林牧渔、家电、有色金属、汽车行业。有色金属行业获两策略共同推荐。

风险提示

历史数据统计、建模和测算结果，政策、市场环境变化可能导致模型失效。