甲醇：震荡承压，下方空间收窄

【基本面跟踪】

1. 现货市场：甲醇现货价格指数2273.60点，下跌27.71点。太仓现货价格2502元/吨，下跌3元/吨；内蒙古北线价格2105元/吨，下跌50元/吨。20个大中城市中，7个城市价格下跌，跌幅3-85元/吨不等。内地局部交投中心延续下滑，沿海窄幅震荡，基差偏弱，整体交投一般。市场关注7月中旬进口到港节奏及卸货力度。内地产销市场供需一般，中上游仍积极出货，但传统需求偏弱及烯烃需求驱动不足，市场心态欠佳，预计短期市场延续偏弱调整。

2. 港口库存：截至2026年7月1日，中国甲醇港口样本库存量49.32万吨，环比下降11.98%。显性外轮卸货计入11.37万吨。江苏沿江库存窄幅波动，受外轮抵港和国产船货补充影响；浙江地区刚需稳定，库存持续去库；华南港口库存去库明显，广东地区库存下降显著；福建地区库存低位。

3. 国际与预期：霍尔木兹海峡逐步稳定开放，国际能源价格中枢下移但跌幅收窄。甲醇现实端转弱，弱预期格局下，7月进口到港量增加确定性高，下游采购意愿偏弱，近端港口基差转弱。下游产成品价格跟跌原料，利润暂无走扩。市场预计三季度国内港口甲醇供应逐步恢复，09至11合约预期交弱，01合约预期季节性偏强。地缘冲突变化可能导致日内大幅波动，建议做好风险管理。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：-1（偏弱）。

【核心观点与结论】

• 现货市场延续弱势，内地局部下滑，沿海窄幅震荡，基差偏弱，整体交投一般。
• 港口库存持续去库，但7月进口增加预期压制近端价格。
• 国际能源价格跌幅收窄，甲醇现实端转弱，弱预期下市场心态欠佳。
• 近端市场采买意愿较弱，01合约季节性偏强，但整体趋势偏弱。建议关注地缘冲突及进口节奏变化，做好风险管理。