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甲醇：短期震荡承压，下方空间收窄

2025-08-18 黄天圆,杨鈜汉国泰君安期货 ShenLM

【基本面跟踪】
短期港口库存加速累库，截至2025年8月13日，中国甲醇港口样本库存量达102.18万吨，环比增加10.41%。华东和华南港口库存均显著累库，主要因外轮到货稳定且集中到货导致提货增加。01合约升水格局下，短期甲醇偏弱运行，但中长期仍处于震荡格局。

支撑中长期震荡的主要因素有三：

政策预期：反内卷政策虽短期缓和，但中长期定调对大宗商品估值有支撑，降低投资者风险偏好；
合约基本面：MA2601合约在四季度对价格有支撑，属强势合约；
MTO重启预期：9月部分MTO装置可能重启，增加需求预期。

【趋势强度】
甲醇趋势强度为-1（偏弱）。

【研究结论】
短期甲醇承压，但下方空间收窄，中期震荡格局不变。港口库存高企压制短期价格，但政策、合约周期及MTO预期提供中长期支撑。

甲醇：短期震荡承压，下方空间收窄

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