核心观点
- Optimus 机器人进展：马斯克考察弗里蒙特工厂，Optimus 首条产线进入现场验收测试的最后阶段，预计 7 月下旬至 8 月正式投产。弗里蒙特工厂将搭建包含 40 条子产线的 Optimus 专属制造体系，Optimus V3 年产能为 100万台，预计 2027 年投入外部场景应用。第二条产线位于得州超级工厂，长期设计年产能为 1000万台机器人。特斯拉强调 Optimus 制造逻辑接近整车，对结构精度、可靠性、一致性的要求极高，未来五年内将彻底融入人类日常生活。
- 英伟达机器人团队招聘：英伟达机器人团队宣布开放新一轮招聘，覆盖具身智能、机器人仿真、机器人部署以及解决方案架构四大方向，旨在打造下一代通用机器人系统。
- 优必选 U1 系列机器人：优必选推出全新消费品牌“优世界”及 U1 系列全尺寸超仿生人形机器人，分为 U1 Lite、U1 Pro、U1 Ultra 三款，售价区间为 11.98 万元至 99 万元。U1 系列搭载 88 个高自由度运动关节，支持 Wi-Fi 联网，适配多元民用场景，搭载优必选自研情感共鸣大模型，拥有自主学习、长期记忆迭代、多维度情感感知能力。
关键数据
- 人形机器人板块市场表现：华鑫人形机器人指数本周涨 17.15%，2025 年以来累计收益率达到 110.8%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证 2000 指数成交量的 28.7%，位于 2025 年以来的 82.0% 分位。细分赛道中，电机表现较好，涨 20.6%。机器人相关标的中，贝斯特、昊志机电、福赛科技涨幅居前。
- 汽车板块市场表现：中信汽车指数本周涨 6.7%，跑赢大盘 7.3 个百分点。汽车概念板块中，汽车零部件表现较好，涨 7.6%。重点关注的公司中，贝斯特、兆丰股份、致远新能涨幅居前。海外车企中，RIVIAN、小鹏汽车、吉利汽车表现居前。
- 行业数据：6 月 1-30 日全国乘用车市场零售同比去年 6 月同期下降 21%，批发同比去年 6 月同期下降 4%。本周钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格降低。
研究结论
- 投资建议：当前机器人板块整体位置整体适中，T 链催化逐步推进，Optimus V3 预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在 V3 发布前优先布局 T 链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。
- 推荐标的：本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，持续看好汽车行业，维持“推荐”评级。
- 风险提示：汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期。
