6月聚烯烃市场在美伊和谈取得突破性进展的冲击下经历剧烈调整。月初美伊谈判陷入僵局，地缘风险溢价支撑原油维持高位，聚烯烃市场在成本推动与现货偏紧的双重支撑下偏强运行。然而月末美伊达成谈判框架共识，霍尔木兹海峡通航出现实质性改善，原油、丙烷等上游原料价格大幅崩塌，聚烯烃成本端支撑骤然瓦解，PE与PP价格双双暴跌。
核心观点与关键数据：
- 行情回顾：月初受地缘风险溢价支撑，聚烯烃市场偏强运行；月末美伊和谈取得进展，成本端支撑瓦解，价格暴跌。PE主力合约月末最低下探至6800元/吨附近，全月价格重心大幅下移；PP全国拉丝均价较月初跌22.04%。
- 供应端：PE检修减少，供应逐步恢复，6月产量环比减少1.99万吨，但同比增幅6.27%；PP检修高度集中，产量降至年内低点，6月产量环比减少13.73万吨，同比大幅下降14.42%。月底部分PP装置具备重启条件，7月供应增量预期显著增强。
- 进出口：PE进口环比回升9.26%，但同比仍大幅下降42.0%，出口大幅回落54.3%；PP进口量约15万吨，环比减少4.03%，同比大幅下降38.3%，出口量约42万吨，较5月下降24.8%。
- 需求端：PE下游开工率约36.12%，环比下滑，农膜订单收尾，包装膜依靠前期订单，终端库存高位，工厂维持刚需；PP下游平均开工率46.87%，环比下滑，各品种开工率均有所回落，6月PP下游消费量环比下降10.42%。
- 库存：PE社会库存环比下降8.42万吨，生产企业库存低位；PP库存全面去化，生产企业、贸易商、港口库存均处于偏低水平。但预计7月PP库存将转为累积。
- 利润：PE油制利润大幅修复，煤制利润压缩；PP油制利润大幅修复，煤制利润下滑，甲醇制PP仍处于深度亏损。
研究结论：
展望7月，聚烯烃市场仍面临较大下行压力：成本端支撑偏弱，供应增量预期增强，需求淡季因素延续。7月聚烯烃市场大概率延续偏弱运行态势。需重点关注美伊谈判后续进展、原油价格走势、装置重启节奏及下游补库时点。
