煤焦日报：地缘因素消退，煤焦承压下行

核心观点

焦炭和焦煤期货市场在地缘因素消退后承压下行。焦炭主力合约报收1351.5元/吨，跌幅2.03%，现货价格继续走低；焦煤主力合约报收784点，跌幅1.94%，受供应端扰动和地缘政治影响。

现货市场

• 焦炭：日照港准一级湿熄焦平仓价1220元/吨，周环比下跌3.94%；青岛港准一级湿熄焦出库价1140元/吨，周环比下跌2.56%。焦炭价格在第四轮提降50/55元后继续走低。
• 焦煤：甘其毛都口岸蒙煤报价865元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约834元/吨。

期货市场

• 焦炭：主力合约持仓量5.24万手，仓差+1826手，市场多空博弈加剧，低位宽幅震荡。
• 焦煤：主力合约持仓量53.36万手，仓差+9536手，受伊以冲突影响震荡走强。

研究结论

• 焦炭：安全月活动结束后焦煤产量有望恢复，黑色金属终端出口中长期承压，预计市场僵持博弈为主，期货维持宽幅震荡。
• 焦煤：供应端阶段性扰动缓和，但伊以冲突推升能源价格预期，若停火实现则对期货带来压力，需持续关注供应和地缘政治。

关键数据

• 焦炭：主力合约收盘价1351.5元/吨，跌幅2.03%；库存方面，230家独立焦化厂库存下降，港口库存增加。
• 焦煤：主力合约收盘价784点，跌幅1.94%；库存方面，矿口和港口库存变化不大，独立焦化厂库存下降。

后市展望

焦炭和焦煤市场短期内维持宽幅震荡，需关注焦煤供应恢复情况和地缘政治演变。