宏观概况
- 6月中国制造业PMI重返荣枯线上方，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升。
- 美国公布6月非农就业数据大幅低于预期，市场预期美联储年内加息预期消退，9月降息概率提升，美元指数走弱，全球流动性宽松预期升温。
供给端
- 碳酸锂产量环比下滑，主要受原料偏紧和锂盐厂检修影响。
- 宜春枧下窝锂矿复产以及5月进口量环增将形成一定补充。
- 中矿资源3万吨产线临时停产检修，时长一个月，且宜春地区进入停产换证周期可能带动产量下滑。
需求端
- 6月1-21日，全国乘用车市场新能源零售同比下降10%，但较上月同期增长11%。
- 今年以来，全国乘用车厂商新能源累计零售同比下降14%，但批发同比增长2%。
- 储能招中标项目共42个，其中招标项目20个，中标项目22个，总规模达6.98GW/23.54GWh。
成本利润
- 矿端报价上调：非洲SC 5%报价为1985美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价为2380美元/吨，锂云母市场价格为6665元/吨。
- 碳酸锂行业利润为31032元/吨，环比减少5393元。
总库存
- 截至7月2日，碳酸锂总库存为94574吨，较上周减少1238吨，其中上游冶炼厂库存为13590吨，环比减少1905吨。
后市展望
- 本周期现基差变化有限，电碳贴水集中在1500-3500元/吨，工碳及准电贴水集中在3500-9000元/吨。
- 下游对连续上涨后的价格接受度有限，采购节奏有所放缓，实际成交以刚需补库为主。
- 碳酸锂主力合约本周大幅反弹，涨幅超10%。
- 供给端情绪博弈是本轮锂价反弹的核心导火索，市场利空出尽的靴子效应凸显。
- 短期碳酸锂市场将进入供需博弈的震荡修复阶段，等待回调后的做多机会。
锂电行业价格一览
- 本周行情回顾：LC2609报收168780元/吨，较上周上涨12%；现货电池级碳酸锂报价165000元/吨，较上周上涨10%，基差贴水扩大，主力合约持仓41万。
- 碳酸锂产量环比下滑：截止7月3日，碳酸锂产量为26626吨，较上周环比减少824吨，企业开工率为52.88%。
- 磷酸铁锂新产能爬坡，产量回升：截止7月3日，磷酸铁锂产量为129025吨，较上周环比上升3600吨，企业开工率为97.79%。
- 三元系材料：新车型带动订单增量，供应增加。
- 其他正极材料：终端新增订单不足，供应下滑。
- 碳酸锂总库存：连续9周去库，截至7月2日总库存为94574吨，仓单库存为48206吨。
- 下游库存：磷酸铁锂库存持续去化，截至7月3日总库存为23945吨。
- 下游库存：月底集中补库，总库存维持中低位。
- 成本端：矿端报价下滑，非洲SC 5%报价为1985美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价为2380美元/吨。
- 碳酸锂成本支撑仍存，利润环比收缩：截至7月3日，碳酸锂生产成本为129189元/吨，行业利润为31032元/吨。
- 下游：成本端存较强支撑，行业仍处亏损：截至7月3日，磷酸铁锂生产成本为60634元/吨，亏损1152元/吨。
- 下游：涨价传导存在滞后，行业利润小幅回落。
