钢材周报：供需维持宽松 期价震荡为主

核心观点及策略

• 宏观面：1-5月全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%，但钢铁行业利润同比下降37.4%。5-6月山东、浙江、重庆、辽宁四省发布钢铁产能置换公告，涵盖新建、违规整改及技改项目置换。
• 基本面：上周螺纹钢产量217万吨（环比增3万吨），表需210万吨（增21万吨），厂库193万吨（降3万吨），社库497万吨（增10万吨），总库存690万吨（增7万吨）；热卷产量302万吨（环比增2万吨），表需293万吨（增1万吨），厂库80万吨（增0.18万吨），社库358万吨（增8万吨），总库存439万吨（增9万吨）。
• 市场分析：产业数据表现一般，五大材产量延续增势，库存仍增加。终端需求疲软及雨季高温压制螺纹钢库存，热卷库存高位累库。期价预计震荡为主，短线关注成本支撑。

行情评述

• 期货市场：上周钢材期货震荡偏弱，淡季需求持续压制。
• 现货市场：唐山钢坯价格2940元/吨（降30元），上海螺纹报价3170元/吨（降30元），上海热卷3300元/吨（降40元）。

行业要闻

1. 国家统计局数据显示，1-5月全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%，钢铁行业利润同比下降37.4%。
2. 5-6月山东、浙江、重庆、辽宁四省发布钢铁产能置换公告，涵盖新建、违规整改及技改项目置换。
3. 中指研究院：2026年上半年百城新房价格延续结构性上涨，6月百城新建住宅均价环比上涨0.16%，同比上涨2%；百城二手住宅价格累计下跌。

研究结论

• 供需状况：供需维持宽松，期价震荡为主。
• 库存变化：螺纹钢库存压力增大，热卷库存高位累库。
• 需求端：终端需求疲软及雨季高温压制市场。
• 政策因素：产能置换政策逐步落地，可能影响长期供应。
• 短期建议：关注成本支撑，期价震荡为主。