钢材周报：关注消费情况期价震荡为主

2025-02-17 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 ~ JIAN

核心观点：上周钢材期货震荡调整，下游需求恢复不佳，叠加海外政策干扰，钢价承压下行。产业数据偏弱，产量小幅增加，需求恢复不及预期，终端需求不佳拖累下游消费，同时天气偏冷制约工地开复工进度。宏观上，美国对中国钢铁铝征收关税，印度提高对中国钢铁关税，对出口有影响。国内关注两会政策预期，总体基调偏暖。
关键数据：
- 交易数据：SHFE螺纹钢期货收盘价3262元/吨，下跌69元，跌幅2.07%；SHFE热卷期货收盘价3377元/吨，下跌59元，跌幅1.72%。DCE铁矿石、焦煤、焦炭期货价格均下跌。
- 产业数据：上周螺纹钢产量178万吨，环比减少6万吨；表需64万吨，环比增加3万吨；厂库237万吨，增加17万吨；社库582万吨，增加97万吨；总库存819万吨，增加114万吨。热卷产量329万吨，增加5万吨；厂库92万吨，环比减少5万吨；社库338万吨，增加20万吨；总库430万吨，环比增加15万吨；表需314万吨，环比增加15万吨。
- 行业数据：全国13532个工地开复工率23.5%，同比减少16.38个百分点；房建项目开复工率20.9%，同比减少14.77个百分点；非房建项目开复工率24.2%，同比减少17.28个百分点。
研究结论：预计期价震荡运行。关注产业政策和需求超预期变化。