股指或波动加剧，国债或震荡运行

股指策略建议

• 股指走势回顾：上周整体震荡偏弱运行。
• 核心观点：美伊冲突、美联储利率预期、科技板块波动等因素扰动下，股指或震荡运行。
• 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡偏弱运行。
• 策略展望：震荡运行。
• 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。

国债策略建议

• 国债走势回顾：上周震荡偏强运行。
• 核心观点：市场缺乏新增变量，波动主要由资金面主导，未来方向或更为明朗。
• 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡偏强运行。
• 策略展望：震荡运行。
• 风险提示：关注流动性与供给。

重点数据跟踪

• PMI：5月制造业PMI下降至50.0%，外需强劲但受油价影响，未来需关注全球工业需求复苏。
• CPI：4月CPI同比超预期，预计Q2仍将震荡上行，Q3或有下行压力。
• 进出口：5月出口走强，AI链出口高景气，利润率有望改善。
• 固定资产投资：5月固定资产投资单月同比降幅扩大，制造业投资小幅改善，基建投资继续回落，房地产开发投资降幅扩大。
• 社会零售：5月社零同比转负，汽车、家电同比降幅扩大，6月基数回落或有所好转。
• 社融：5月社融同比持续少增，企业、居民中长贷同比少增，票据持续冲量，未来社融增速或面临下行压力，但货币政策仍将以呵护为主。