纯碱早报：市场情绪带动反弹，供需过剩压制高度。

纯碱市场分析总结

走势评级

纯碱中期走势评级为震荡。

供给情况

• 纯碱周度产量回落，整体高位震荡，略高于去年同期。
• 轻重碱周度产量同步回落，略高于去年同期。

需求情况

• 纯碱总需求整体偏弱。
  • 重碱方面：浮法玻璃周度产量小幅走弱，光伏玻璃周度产量持续走弱，总量走弱。
  • 轻碱方面：碳酸锂周开工率68.85%，小幅回升，对纯碱价格有一定支撑。

库存情况

• 纯碱库存高位，周度库存回落至173万吨（-0.24）。
• 重碱小幅累库，低于去年同期。
• 轻碱小幅去库，大于去年同期。

成本与利润

• 纯碱生产成本小幅下降，行业持续亏损。

结论

• 纯碱供应过剩，需求偏弱，库存高位。
• 供需过剩格局持续压制纯碱价格。
• 若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，短期会影响供应端，进而支撑价格。
• 因今年新增产能投放，需求萎靡不振，供需过剩格局延续，整体震荡重心或有下移。
• 上一交易日开工率小幅回落，光伏玻璃持续走弱，纯碱期货价格小幅上行。
• 上周美国非农爆冷，市场预期加息推迟，市场情绪乐观，短期或向上推高，但上行力度有限。

操作建议

暂时观望。

风险提示

• 多头风险：玻璃冷修超预期。
• 空头风险：产能提前出清。