纯碱早报：供需过剩格局压制，纯碱价格承压。

纯碱早报总结

核心观点

• 供需过剩格局压制价格：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位，持续压制纯碱价格。
• 短期支撑机制：若价格过低导致高成本设备检修增加，短期影响供应端，或支撑价格。
• 整体震荡判断：纯碱整体震荡，建议关注1150-1350元/吨区间。

关键数据

• 盘面：纯碱09合约收于1222元/吨，持仓+13146手，前20多头持仓+7138手，空头持仓+13921手。
• 供给：纯碱周度产量回升至历史新高，重碱和轻碱产量均创新高，轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
• 需求：纯碱总需求走弱，重碱方面浮法玻璃和光伏玻璃周度产量均小幅下降，轻碱方面碳酸锂开工率下降至70.28%。
• 库存：纯碱库存高位，上周小幅累库至185.64万吨。
• 成本&利润：氨碱法成本小幅回升，亏损扩大；联碱法生产成本小幅回升，利润收缩。

研究结论

• 中期震荡：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位，供需过剩格局持续压制价格。
• 操作建议：短线观望，中期等待震荡下沿做多机会。
• 风险提示：多头风险（玻璃冷修超预期），空头风险（产能提前出清）。

图表数据

• 基差&价差：纯碱与玻璃主力基差和月间价差图表显示价格关系。
• 供给：纯碱开工率和损失量图表反映供应情况。
• 需求：浮法玻璃和光伏玻璃开工率及日熔量图表反映需求情况。
• 仓单：纯碱和玻璃仓单数量图表显示市场持仓情况。
• 库存：纯碱和浮法玻璃厂内库存图表反映库存水平。
• 成本利润：纯碱及重碱氨碱法和联碱法生产成本和利润图表显示成本利润变化。