人形机器人行业跟踪报告：特斯拉发布Q2产销量，马斯克更新机器人产线照

核心观点与关键数据

• 特斯拉Q2产销量显著增长：特斯拉2026年第二季度全球生产45.18万辆纯电动车，同比增长约10%，环比增长约25%；交付48.01万辆，同比增长约25%，环比增长约34%。其中，Model 3和Model Y共交付46.78万辆，同比增长25%。中国市场贡献显著，上半年上海超级工厂交付近46.8万辆，同比增长28.4%。
• Model S/X产线切换为Optimus生产线：特斯拉宣布Model S和Model X正式停产，其生产线将替换为Optimus生产线，预计年产能达百万台机器人。马斯克更新产线照片，显示Optimus进入量产阶段。
• 宇树科技IPO注册获批：宇树科技拟募资金额42.02亿元，上市估值预计达420亿元，有望加速国内人形机器人产业商业化进程。

投资结论

• 行业商业化初期关键阶段：特斯拉产业链处于商业化初期，需关注行业边际变化对优质公司的影响。
• 风险提示：产业发展进程不及预期、国内政策落地不及预期、技术路线变更风险。

报告声明与免责条款

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