煤炭开采行业周报：预计6月亚洲动力煤进口激增，刚性需求支撑煤价中枢上移

核心观点与关键数据

• 全球能源价格回顾：截至2026年7月3日，布伦特原油期货结算价为72.12美元/桶，WTI原油期货结算价为68.82美元/桶。天然气价格普遍上涨，东北亚LNG现货到岸价升至16.71美元/百万英热。煤炭价格震荡整理，欧洲ARA港口煤炭到岸价上升至118.75美元/吨，纽卡斯尔港口煤炭FOB价下降至129.00美元/吨。
• 亚洲动力煤进口激增：据路透社和克普勒数据，2026年6月亚洲动力煤进口量预计达到7737万吨，较5月增长13.1%，同比增长22.3%。主要受美伊冲突后霍尔木兹海峡通行受限影响，日韩为能源安全增加进口，中国因国内产量疲弱而增加采购。
• 美伊冲突影响：霍尔木兹海峡通行受限导致全球约五分之一LNG供应受冲击，北亚LNG现货价格溢价47%。纽卡斯尔煤价上涨30%，煤价相对LNG具备价格优势，推动日韩进口大增。
• 中国进口增长驱动：Kpler预计6月中国海运动力煤到港量达2765万吨，同比增长48%。国内火电需求持续走强，但矿难后安监收紧导致原煤产量下降。秦皇岛煤价升至860元/吨，内外价差提升进口煤性价比。

投资建议

• 关注绩优股：昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等。
• 海外煤企：中国秦发（印尼）、力量发展（南非）、兖煤澳大利亚（澳大利亚）。
• 煤化工企业：兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等。
• 智慧矿山领域：科达自控。
• 其他关注标的：Peabody、晋控煤业、新集能源、电投能源、淮北矿业、平煤股份、华阳股份、甘肃能化、江钨装备。

风险提示

• 国内产量释放超预期
• 下游需求不及预期
• 原煤进口超预期
• 地缘博弈不及预期