贵金属
非农就业数据低于预期，ISM制造业PMI回落，缓解加息担忧，贵金属企稳回升。6月非农就业人数环比下降，ISM制造业PMI下降，显示就业市场降温，通胀压力边际下降，降息预期增强，利好贵金属价格。
工业金属
铜
美铜继续流入，关注厄尔尼诺扰动。全球铜库存减少，国内去库放缓，中长期需求提供支撑。秘鲁因厄尔尼诺进入紧急状态，可能影响物流环节，但主要铜矿生产运营正常。建议关注藏格矿业、紫金矿业等。
铝
供给释放压力，铝价弱势运行。美伊局势波动，外盘伦铝价格下跌。国内电解铝供应端暂时稳定，新投产释放产能，供应端压力较大。需求端铝棒产量增加，但制造业景气度下降，拖累市场情绪。预计近期现货铝价低位震荡。建议关注创新实业、百通能源等。
镍
成本支撑转弱叠加需求偏淡，镍价延续下跌。印尼配额扰动及海峡开放、硫磺供应修复导致成本支撑转弱。硫酸镍一体化大厂稳开工，中小厂控产。需求端锂电传统淡季，下游刚需采购。预计短期镍价维持震荡。建议关注力勤资源、华友钴业等。
能源金属
锂
江西矿证扰动边际缓解，锂价触底回升。碳酸锂价格上涨，库存减少，成本端锂辉石、锂云母价格上涨。江西矿端及相关盐厂复产，期货价格触底回升。需求端7月电池排产高增，材料厂维持刚需采购。预计短期锂价震荡偏强。建议关注赣锋锂业、天齐锂业等。
钴
刚果（金）没收上半年未使用配额，短期钴价或有企稳。国内电解钴价格上涨，需求端以刚需采购为主。刚果（金）将未使用配额重新划入战略配额池，短期到港抛压有望缓解。预计短期钴价企稳。建议关注华友钴业、力勤资源等。
战略小金属
钨
需求严控库存，买盘偏弱钨价承压。黑钨精矿、APT、碳化钨粉价格下跌。需求端采购清淡，终端企业严控库存。供给端不再刻意挺价，优先推进库存消化。预计钨价延续弱势。建议关注中钨高新、洛阳钼业等。
稀土
新国标实施废料回收整改，供应偏紧，稀土价格稳中偏强运行。氧化镨钕价格上涨，氧化镝价格下跌。供应端维持偏紧，废料回收端开工率低。需求端稳中有升，下游订单略有好转。预计稀土价格稳中偏强。建议关注中稀有色、北方稀土等。
锡
多空交织，锡价震荡等待方向。宏观面不确定性偏强，基本面矛盾尚不突出，锡价处于区间震荡。矿端延续偏紧，冶炼厂开工率受限。需求端消费淡季，但价格回落下游补库意愿增强。预计锡价短期震荡。建议关注锡业股份、华锡有色等。
铟
供需支撑明显铟价重心上移。粗铟、精铟价格上涨。成本支撑叠加挺价氛围浓厚，需求端磷化铟相关需求及贸易商补库需求延续。预计铟价高位震荡整理。建议关注云南锗业、锡业股份等。
钽
供需格局基本平稳，铌钽价格大稳小动。钽铁矿、氧化钽价格持平，钽锭价格略降。供给端非洲主产区停产，刚果（金）将钽纳入战略矿产推高成本。需求端AI算力拉动钽电容消费，但下游追高意愿减弱。预计钽价高位宽幅震荡。建议关注东方钽业、中矿资源等。
