电力设备及新能源周报20260906：零跑八月交付再创新高，国家能源局部署新型电网建设

新能源车：8月新势力销量持续分化，零跑再创新高，第二梯队竞争加剧

• 行业观点概要： 8月新势力销量延续分化，头部品牌竞争加剧。零跑汽车以103,129辆的交付量连续第二个月突破10万辆，再创单月交付历史新高；比亚迪稳居销量榜首，单月交付433,384辆；理想、蔚来增速突出，同比分别增长32.1%和14.5%，头部新势力第二梯队销量集中于3.5–3.9万辆区间。行业竞争正由新旧势力间的单向追赶逐步转向多梯队、多品牌的正面竞争，新能源汽车市场格局或加速重塑。
• 行业数据跟踪： 多元动力电芯价格稳定，正极材料价格小幅下跌，硫酸钴价格稳定，锰酸锂价格稳定，碳酸锂价格上涨，氢氧化锂价格上涨，负极材料价格稳定，隔膜价格稳定，电解液价格上涨。
• 行业公告跟踪： 华友钴业进行股份回购，凯中精密进行半年度权益分派，曙光股份发布8月产销快报。

新能源发电：多晶硅市场报价稳定，硅片价格延续小幅下跌

• 行业观点概要： 多晶硅价格指数报40.72元/千克，整体报价持稳，但成交端尚未出现大批量放量，市场观望情绪浓厚。硅片价格延续小幅下探趋势，成本端支撑力度有限，供应端产出仍高于下游需求，价格下行压力加大。
• 行业数据跟踪： 硅料价格稳定，N型硅片价格小幅下跌，电池片价格持续偏弱，国内组件价格未作调整，库存小幅下降。
• 行业公告跟踪： 融发核电进行半年度报告更正，明阳智能高管增持股份，清源股份拟回购股份。

电力设备及工控：国家能源局部署新型电网建设

• 行业观点概要： 国家能源局召开新型电网建设工作部署会，指出“十五五”期间，我国电力需求将保持年均5%左右的增长，新能源占比进一步提高，新型电网建设是新架构、新技术、新服务的深刻变革，必须统筹谋划、系统施策。会议提出四大方向：着力夯实基础设施长板，着力发挥创新引领作用，着力加强多元支撑保障，着力守牢安全运行底线。
• 投资建议： 电力设备主线包括电力设备出海趋势、配网侧投资占比提升、特高压建设；工控及机器人主线包括Tesla主线、国产供应链厂商、国内领先的内资工控企业。
• 行业公告跟踪： 众业达进行半年度权益分派，涪陵电力进行半年度权益分派，科威尔董事减持计划实施完毕，安科瑞进行半年度权益分派。

商业航天：星河动力智神星一号首飞成功

• 行业观点概要： 星河动力航天自主研发的中大型可重复使用液体运载火箭——智神星一号（遥一）首飞成功，正式形成"谷神星"系列中小型固体运载火箭与"智神星"系列中大型可重复使用液体运载火箭协同发展的产品矩阵，进一步提升市场服务能力。
• 投资建议： 关注航空航天紧固件核心供应商、电源方面相关企业、射频微系统陶瓷管道供应商、轻量化壳体供应商、主业有业绩支撑，与商业航天有股权关系的企业。

本周板块行情

• 电力设备与新能源板块下跌3.95%，弱于上证指数。
• 新能源汽车指数跌幅最小，太阳能指数跌幅最大。

风险提示

• 政策力度不达预期
• 行业竞争加剧致市场价格超预期下降

重点公司盈利预测、估值与评级

• 宁德时代： 2025A EPS 16.14元，2026E EPS 21.65元，2027E EPS 28.14元，PE 22倍，评级“推荐”。
• 恩捷股份： 2025A EPS 0.15元，2026E EPS 2.14元，2027E EPS 4.26元，PE 322倍，评级“推荐”。
• 星源材质： 2025A EPS 0.03元，2026E EPS 0.52元，2027E EPS 1.02元，PE 464倍，评级“推荐”。
• 尚太科技： 2025A EPS 3.63元，2026E EPS 3.00元，2027E EPS 5.43元，PE 15倍，评级“推荐”。
• 新宙邦： 2025A EPS 1.46元，2026E EPS 2.95元，2027E EPS 3.97元，PE 43倍，评级“推荐”。