天味食品并购再下一城平台化逻辑强化

天味食品完成对湖南坛坛香食品60%股权的收购，交易对价为4.22亿元，对应PE约11.85倍。此次并购旨在补齐湘式辣椒酱品类，强化平台化战略布局。

交易概览
天味食品通过全资子公司瑞生投资收购坛坛香食品60%股权，切入湘式复合调味料赛道。坛坛香食品主营「坛坛乡」品牌剁辣椒，2025年营收约3.05亿元、净利润约5,937万元，净利率近20%，员工近300人，是《陈坛剁辣椒》湖南省团体标准牵头起草单位。公司以线下C端渠道为主，与天味食品在品类上形成互补。

核心条款
对赌协议设定2026-2028年三年累计净利润不低于1.5亿元（年均5,000万），三年营业收入分别不低于3.20/3.36/3.53亿元（CAGR约5%）。若累计完成度低于100%，原实际控制人需以股权补偿方式调整估值；同时，原实控人彭凤祥须至少任职至2028年底，并承担2年竞业限制。

战略意义
此次并购延续天味食品「赋能型控股投资」模式，补齐湘式风味品类，计划联合开发「一袋成菜」式湘式复合调味料，完善「好人家+大红袍+食萃+加点滋味+一品味享+坛坛乡」多品牌、多渠道平台矩阵。