其他电源设备Ⅱ：新型能源体系“十五五”规划印发，看好以氢氨醇为代表的绿色燃料投资机会

新型能源体系“十五五”规划印发，看好以氢氨醇为代表的绿色燃料投资机会。核心观点如下：

1. 政策事件：国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，将“氢能和绿色燃料”列入新型能源基础设施重点工程，明确建设绿色氢氨醇生产基地，支持上海建设国际航运绿色燃料加注中心和交易中心，推进输氢管网建设，并研究论证跨省区绿色甲醇专用管道。

2. 绿色氢氨醇发展路径：

   • 生产基地建设：规划提出2030年可再生能源制氢规模达到200万吨，并在东北、黄河“几字弯”、华北北部、天山北麓等地区布局绿色氢氨醇生产基地，重点将绿氢导向绿氨、绿醇等更便于储运和消费的燃料形态，解决可再生能源非电利用和绿氢消纳问题。
   • 储运基础设施：推进乌兰察布—京津冀输氢管道、鄂尔多斯—榆林和巴彦淖尔—宁东跨省区输氢管网，并研究论证兴安盟—松原—大连绿色甲醇专用管道，强化绿色甲醇作为液体绿色燃料的战略地位。
   • 终端场景和规则体系：推动氢氨醇在发电、交通运输、化工冶金、规模储能等领域应用，支持上海建设国际航运绿色燃料加注中心和交易中心，建立绿色燃料可持续性认证体系，完善非电利用统计考核、能源标准和碳足迹相关规则。

3. 投资建议：绿色氢氨醇体系化建设提速，关注氢能装备及绿色燃料产业链机会。相关投资机会将从前期制氢设备向生产基地建设、系统集成、储运加注、认证交易等环节延伸。建议关注具备绿氢制取设备、氢能系统集成、绿色氨醇项目开发、管网及港口加注工程配套能力的产业链企业。

4. 研究结论：政策体系进一步完善，绿氢消纳路径更加清晰，绿色燃料商业化有望提速，维持行业“领先大市”评级。

5. 风险提示：绿氢成本下降不及预期，工业副产氢提纯利用进展不及预期，绿色氢氨醇项目推进不及预期，输氢管网及绿色甲醇管道建设进度不及预期，航运绿色燃料需求释放不及预期，绿色燃料认证和标准体系建设不及预期。