其他电源设备Ⅱ：中国加入《三倍核能宣言》，看好核电投资机会

核心观点与事件

中国加入《三倍核能宣言》，承诺到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍，以助力实现全球净零排放和《巴黎协定》目标。宣言涵盖核电安全、融资、多元利用等多个方面，目前已有38个国家加入。

中国核电发展现状与预测

1. 发展迅速：截至2020年12月31日，中国运行核电机组49台，装机容量51027.16MWe。根据宣言要求，到2050年装机需达到1.5亿kw以上。
2. 未来规划：按2025年数据计算，未来25年需新增约9000万kw核电装机，年均新增约360万kw。华龙一号单机容量120万kw，年均新增3台即可完成目标。
3. 核准与投资：“十四五”期间已核准46台核电机组，2024年核电工程建设投资达1469亿元，创历史新高。
4. 投产趋势：2019年至今年均新增2台，但后续将迎来开工和投产高峰。目前35GW在建机组有望在“十五五”期间陆续投产，预计2030年和2035年核电装机容量将分别达到1亿kw和1.5亿kw，提前15年完成宣言要求。

投资建议

看好核电设备交付高峰期，强调核电对能源安全和自主可控的重要性。国内算力Token出海为电力需求增长提供动力，海外算力巨头与核电企业签订长期供电协议，国内核电运营商和相关设备出海值得期待。维持行业“领先大市”评级。

风险提示

经济增速放缓导致用电需求不及预期、核电安全事故风险、核电审批和核准不及预期。