国泰海通策略2026年7月金股组合：景气科技与优势制造领衔

策略观点

中国股市新一轮上升窗口期打开。不确定性下降（国际油价、通胀预期、美联储加息预期），增长预期上修（中国出口数据强劲，反映全球AI资本开支与能源转型需求），增量入市共振（无风险收益下沉，财富管理需求增强，增量资金入市）。市场价值发现功能将有效发挥，市场结构有望扩散。

大势研判

1. 不确定性下降：国际油价、通胀预期、美联储加息预期均出现改善，地缘政治风险缓和。
2. 增长预期上修：中国出口数据强劲，反映全球AI资本开支与能源转型需求，以及产业链短缺，带来中国产业创新和全球竞争的历史性机会。
3. 增量入市共振：无风险收益下沉，形成持续的财富管理需求和中国市场承托力，增量资金入市能力增强，绝对收益权益配置回流。

行业及公司观点

1. 新兴科技：中美AI投入、产能短缺、技术迭代加快，库销比、ROIC未见拐点，核心龙头公司估值未偏离。推荐：集成电路、通信设备、高端装备、小金属等。
2. 优势制造：全球AI投入与能源转型为中国企业全球化提供历史增长机遇。推荐：电力设备与新能源、工程机械、创新药等。
3. 传统修复：看好微观结构出清、估值优势凸显的券商/银行，以及航空/化学制药/化学制品/建材等。推荐：建材、化工，以及航空/酒店。

主题推荐

1. AI新基建：国产算力/AIDC/半导体制造。
2. 机器人：传感器/灵巧手/丝杠。
3. 商业航天：航天基础设施/卫星载荷。
4. 新疆振兴：清洁能源开发/口岸贸易/文旅。

金股组合

通信：光迅科技/锐捷网络；电子：江海股份/拓荆科技/TCL科技；军工：电科蓝天；电新：武汉天源；医药：恒瑞医药/海思科；机械：广钢气体；有色：东方钽业/中钨高新；建材：中国巨石；化工：飞凯材料；计算机：浪潮信息/赛意信息；金融：中信证券/江苏银行；交运：中国国航；食品饮料：百龙创园。

风险提示

海外经济衰退超预期，全球地缘政治的不确定性。