FICC周报：市场波动加剧，科技仍为主线

市场分析

• 国内能源体系：国家能源局详解“十五五”时期新型能源体系建设规划，核心方向包括拓宽民营企业能源投资渠道、推进算力电力双向协同、扩大非化石能源供给。政策举措包括放开重大能源项目准入、完善算电统筹布局、落地超20万亿级能源重点工程，旨在加速能源绿色低碳转型，保障能源安全，释放广阔市场空间。
• 海外科技政策：美国总统特朗普威胁对考虑征收数字服务税的国家（点名多个欧洲国家）实施商品出口100%关税，引发全球科技板块调整。

指数表现

• 现货市场：三大指数冲高回落，上证指数跌1.55%至4027.26点，创业板指跌1.37%至4194.21点。国家统计局数据显示，前五个月全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%。
• 海外市场：道指涨0.60%至5876.11点，纳指跌0.24%至25297.62点。

期货市场

• 股指期货：基差贴水加深，成交量上升，仅IH合约增仓。
• 持仓量：IF、IH、IC、IM合约持仓量均有所增加，具体数据见附表。
• 基差：各合约基差均出现负值，IH、IF、IC、IM合约基差分别为-23.34、-42.42、-87.97、-68.81点。
• 跨期价差：各合约跨期价差均收窄，具体数据见附表。

策略建议

• 科技板块：海外消息引发科技板块调整，但AI长期逻辑未变，大跌后配置价值凸显。
• 宽基ETF：大资金短期大幅减持宽基ETF，关注核心标的反转信号。
• 中证500、中证1000：长鑫存储预计七月中下旬登陆科创板，可能带来流动性压力，但长期趋势不受影响，继续关注中证500、中证1000指数配置机会。

风险提示

• 国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。