FICC日报：市场波动加剧，股指震荡调整

市场分析

• 美国关税政策更新：美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，涵盖风力涡轮机、移动起重机、家具等产品，以保护国内制造业并遏制进口依赖。
• 国内政策：人社部等五部门联合印发通知，自9月1日起，个人养老金新增患重大疾病、领取失业保险金、领取城乡最低生活保障金等3种领取条件，并明确操作办法。
• 国内失业率：国家统计局数据显示，7月份，全国城镇16-24岁劳动力失业率为17.8%，25-29岁劳动力失业率为6.9%，30-59岁劳动力失业率为3.9%。
• 沪指表现：A股三大指数震荡收跌，上证指数跌0.02%收于3727.29点，创业板指跌0.17%。成交金额维持在2.6万亿元。通信、食品饮料、商贸零售行业领涨，非银金融、国防军工、石油石化行业跌幅居前。
• 外资观点：高盛、瑞银等多家外资机构持续看好中国股市。
• 海外市场：美国三大股指收盘涨跌不一，纳指跌1.46%报44922.27点，受科技股拖累。

策略

• 市场赚钱效应吸引投资者加速布局，外资机构认可中国资产配置价值，两市成交额骤升，市场波动加剧，短期技术指标显示超买迹象，但流动性充裕形成支撑，整体上行趋势尚未改变。
• 行业板块处在良性轮动态势，中国资产在全球风险资产中的比较优势凸显，近期AI、军工、小金属方向有望再度强势。

风险

• 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

• 包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率、沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：蔡劭立、高聪、汪雅航。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。