FICC日报：关税政策升级，市场波动加剧

核心观点

• 关税政策升级：中方对美加征关税，涉及农产品、工业品等，并实施出口管制措施。
• 市场波动加剧：A股指数涨跌不一，成交金额回落，显示市场资金审慎观望。
• 期指市场疲软：股指期货基差下滑，持仓量和成交量均减少，市场情绪偏弱。

关键数据

• 现货市场：沪指涨0.22%，创业板指跌0.29%，成交金额1.44万亿元。
• 海外市场：美国三大股指全线下跌，道指跌1.55%。
• 期指持仓：IF、IH、IC、IM主力合约持仓量均减少，外资净持仓持续流出。
• 基差变化：各合约基差持续下降，显示期货价格对现货的跟随性增强。
• 跨期价差：各合约跨期价差扩大，市场短期波动加剧。

研究结论

• 市场策略：建议单边策略谨慎，可考虑IH2504买入套保。
• 风险提示：需关注国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级等风险因素。

图表与表格

• 宏观经济图表：美元指数、美国国债收益率、人民币汇率等与A股走势关联性分析。
• 现货市场图表：沪深两市成交金额、融资余额等指标跟踪。
• 股指期货图表：各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓、基差、跨期价差等详细数据。

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