走势评级
盘面情况
- 焦煤：截至6月26日，蒙5#主焦煤报1358元/吨，活跃合约报1248.5元/吨，基差+129.5元/吨，9-1月差-229.5元/吨。
- 焦炭：天津港准一级焦报1870元，活跃合约报1945元/吨，基差+175元/吨，9-1月差-48.5元/吨。
供给情况
- 焦煤：523家矿山开工率71.21%（+1.59），314家洗煤厂产能利用率34.36%(-0.28)。
- 焦炭：230家独立焦企生产率73.26%(-1.13)，焦企开工回落。
需求情况
- 焦煤：230家独立焦企生产率73.26%(-1.13)，需求回落。
- 焦炭：247家钢厂产能利用率90.81%(+0.52)，铁水日均产量242.24万吨(+1.38)，铁水产量高位持平。
库存情况
- 焦煤：523家矿山精煤库存170.91万吨(-4.05)，洗煤厂精煤库存304.73万吨(-25.02)，247家钢厂库存795.35万吨（+13.81），230家焦企库存905.22（-28.21），港口库存288.3万吨(-3)。
- 焦炭：230家焦企库存54.65万吨（+0.2），247家钢厂库存693.24万吨（-9.92），港口库存219.25万吨（+4.9）。
结论
- 宏观：国际方面，美伊摩擦仍在可控范围，原油价格或企稳回升；国内宏观维持内需弱外需强格局，黑色板块相对偏空。
- 煤焦：焦煤复产推迟，盘面回调至矿难后首个涨停价位附近，基差走强且高于矿难前水平；焦炭现货提涨落地，高炉利润降至0附近，供需仍偏紧。
- 焦煤：回调到位，利空因素逐步计价，盘面将逐步企稳。
- 焦炭：不受蒙煤交割压制，短期走势强于焦煤。
策略建议
- JM09、J09多单轻仓持有，择机加仓；多09炼焦利润继续持有。
风险提示
- 煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）。
