电力设备：AIDC专题（一）：AI配储，确定性产业趋势

全球AI资本开支持续加码，推动AIDC基建进入大时代，电力供应稳定性成为核心瓶颈，AIDC配储需求应运而生并有望快速爆发。

核心观点：

• AI配储是确定性产业趋势，预计2028年AI配储占比美国储能总需求40%。
• AI算力需求高增，预计至2028年美国/全球（不含中国）数据中心电力需求规模为81GW/125GW。
• AI数据中心负荷高密度化演进，对供电稳定性和能效提出更高要求，长时储能重要性不可或缺。
• AI配储可通过削峰填谷、替代柴发、享受政策红利等方式降低数据中心用电成本。
• 光储平价奠定渗透率提升基础，北美IRA补贴增强经济性。
• 保守测算，预计2026-2028年AIDC配储带动美国储能需求增量10/27/39GWh。
• Underhyped.AI预计至2030年美国数据中心电力供需缺口将拉大至17GW，若考虑通过配储方式解决电力供应瓶颈，则2030年仅数据中心电力供需缺口侧可贡献约68-102GWh储能增量。

关键数据：

• 海外四大CSP厂商2026年预计资本开支规模达到1800-1900/1900/1250-1450/2000亿美元，合计资本开支约6950-7250亿美元。
• 美国2026年数据中心电力需求累计规模预计分别为45GW /53GW /67GW /81GW。
• 2025H1美国无补贴光储LCOE约50-131美元/MWh，整体低于新建燃气调峰机组149–251美元/MWh的成本区间。
• 2025年特朗普府工推出政One Big BeautifulBill Act后，对补贴获取条件严格限制，规定储能项目从非外国敏感实体《（Non-PFE）获取的材料成本占总材料成本占比在2026-2029年不低于55%/60%/65%/70%，2030年及以后不低于75%，则仍可获得补贴。
• 2025年美国储能新增装机规模预计19GW/52.5GWh《（常规储能），平均配储时长约3小时。

研究结论：

• AI配储市场空间广阔，北美市场储能集成商竞争格局较为集中，特斯拉市场份额位列第一，约39%，阳光电源份额第二，2024年份额约10%。
• 北美AIDC配储格局预计延续大储竞争格局，建议关注大储龙头阳光电源、海博思创、阿特斯、正泰电源等。
• 需关注数据中心需求不及预期、行业竞争加剧、测算误差、技术迭代等风险。