AIDC专题（一）：AI配储，确定性产业趋势

核心观点

全球AI资本开支持续加码，数据中心建设进入大时代，电力供应稳定性成为核心瓶颈，AI配储需求应运而生并有望快速爆发。

关键数据

• 海外四大CSP厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2026年预计资本开支规模达到1800-7250亿美元，合计约6950-7250亿美元。
• AI算力需求快速增长，预计至2028年美国数据中心电力需求规模为81GW，全球（不含中国）为125GW。
• WECC预计地区内2/3的大幅负荷增长将来自数据中心。
• 2026年3月中国在《政府工作报告》首次将“算电协同”纳入新基建，明确新建智算中心储能配套比例15%-20%。
• 2025H1美国无补贴光储LCOE约50-131美元/MWh，考虑IRA法案补贴后可降至约33-111美元/MWh。
• 2026-2028年AIDC配储带动美国储能需求增量预计为10/27/39GWh，占比美国储能总需求15%/38%/40%。
• Underhyped.AI预计至2030年美国数据中心电力供需缺口将拉大至17GW，若考虑通过配储方式解决，则配储空间约68-102GWh。

研究结论

• AI配储是确定性产业趋势，具有平滑功耗、投建周期短、替代柴发、降低备电成本、享受政策红利等优势。
• 光储平价奠定渗透率提升基础，北美IRA补贴增强经济性。
• 北美市场储能集成商份额Top3为特斯拉（39%）/阳光电源（10%）/Powin。
• Google母公司收购美国头部储能系统开发商Intersect Power，打造AI数据中心能源解决方案，展望AI配储前景乐观。
• 建议关注大储龙头阳光电源、海博思创、阿特斯、正泰电源等。

风险提示

• 数据中心需求不及预期。
• 行业竞争加剧风险。
• 测算误差风险。
• 技术迭代风险。