宏观方面，美国5月核心CPI为4.20%，失业率为4.30%；美元指数为101.46，美国PMI为54，美国10-2年利差为0.31%；国内制造业PMI为50。氧化铝方面，几内亚政策延后公布，交易逻辑回归基本面。5月铝土矿产量环比+6.34%，同比-0.09%，海外铝土矿价格71美元/吨，中国进口量同比+31.52%，到港量周度环比+2.95%，发运量周度环比+4.85%，全球氧化铝产量同比-2.48%，运行产能9450万吨，开工率78.2%，5月产量环比山东+3.78%、山西-0.26%、河南-5.63%、广西+17.70%、贵州+19.99%，净进口15.5万吨，美金价格310美元/吨，澳大利亚和越南-中国氧化铝合计进口约27.83万吨，周度库存626万吨，持续累库，新疆地区仓单数量周度环比-116889吨，平均完全成本周度环比+33.01元/吨，平均利润-1.48元/吨，基差-26元/吨，0-3月差-59元/吨，周度持仓量环比-6.42%，成交量环比-43.19%。电解铝方面，多重利空压制下，铝价延续偏弱格局。运行产能4538.1万吨，开工率99.4%，5月净进口量环比-25.54%，同比-2.47%，进口亏损3055元/吨，铝材周度开工率63%，环比-0.4%，铝棒月度开工率56.8%，环比+4.3%，铝型材周度开工率54.4%，环比-0.3%，铝杆月度开工率55.6%，环比+1.7%，铝线缆周度开工率69.4%，环比持平，铝板带周度开工率70.6%，环比-0.6%，铝箔72.1%，环比-0.5%，房地产4月新开工施工面积累计同比-22%，竣工-24%，汽车5月产量同比-1.3%，新能源汽车+22.4%，家电4月空调产量同比-8.6%，冰箱+23.5%，洗衣机+5.8%，电网4月电网基本建设投资完成额累计同比+24.95%，新增220千伏及以上线路长度累计同比+14.22%，光伏4月光伏新装机容量同比-78.9%，储能5月储能电芯产量同比+116.96%，周度社会库存120.5万吨，环比-5万吨，总成本周度环比+66.7元/吨，利润-1055.7元/吨，佛山铝锭贴水10元/吨，中原铝锭贴水20元/吨，周度持仓量环比+41.2%，成交量环比+138.9%，LME周度成交量+30.5%，美铝现货溢价0.119美元/磅。铸造铝合金方面，废铝产量同比+9.3%，生铝价格20000元/吨，再生铝合金周度开工率52.3%，环比-0.8%，5月汽车产量同比-1.3%，摩托车同比+20.0%，铝合金周度社会库存2.44万吨，周度环比-0.16万吨，ADC12-A00价差420元/吨，铝合金基差685元/吨，0-3价差605元/吨。观点：电解铝受多重利空压制，铝价延续偏弱格局；铸造铝合金跟随铝价偏弱运行。
