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非银金融行业跟踪周报：券商/保险中报展望乐观，或将驱动估值修复

金融 2026-06-28 孙婷,罗宇康东吴证券 CS杨林

非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日，证券行业跑赢沪深300指数，保险和多元金融行业下跌。2026年以来，券商行业表现最好，其次为多元金融行业，保险行业下跌最多。
证券行业：6月交易量环比下滑，IPO发行7家，募集资金120.53亿元。5月公募基金规模再创新高，但股票型基金规模环比大幅下滑。监管叫停跨境TRS新增业务，对券商业绩影响较小。第二批公募业绩基准调整全面铺开，行业改革深化。券商板块配置价值有望提升，推荐国泰海通、兴业证券、同花顺等。
保险行业：5月单月寿险保费同比下滑，主要受基数影响。产险单月保费增速转正，车险、非车险增速均改善。陆家嘴论坛上，金监总局局长丁向群五次提及“保险”，释放政策信号。保险业经营具有顺周期特性，未来随经济复苏，负债端和投资端都将改善。保险板块估值处于历史低位，维持“增持”评级，推荐中国平安、中国太保、中国人寿等。
多元金融行业：信托行业2025年上半年资产规模持续增长，利润总额小幅提升，但行业进入平稳转型期。期货行业5月成交额同比增长，成交规模保持高位，创新业务（如风险管理）是未来发展方向。
行业排序及重点公司推荐：行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，重点推荐中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、国泰海通、同花顺等。
风险提示：宏观经济不及预期、政策趋紧抑制行业创新、市场竞争加剧风险。